Ratios que sí aportan contexto

Interpreta PER, ROE, ROIC, deuda y márgenes sin aislar cifras.

Cada ratio responde a una pregunta

PER relaciona precio y beneficio; ROE compara beneficio y patrimonio contable; ROIC busca medir rentabilidad del capital empleado; margen operativo aproxima eficiencia de explotación. Ninguno determina por sí solo si una acción está barata.

Para aplicarlo: Comprueba que numerador y denominador corresponden al mismo perímetro y periodo.

Deuda y capacidad de pago

Deuda neta/EBITDA puede ayudar a contextualizar apalancamiento, pero depende de cómo se definan deuda y EBITDA. Empresas con caja volátil, adquisiciones o negocios cíclicos requieren precaución adicional.

Para aplicarlo: Mira también vencimientos, coste de la deuda y flujo de caja real.

Compara empresas comparables

Los márgenes de un supermercado no se interpretan como los de una compañía de software. Analiza varios años, competidores y fase del ciclo. Un ROE elevado puede reflejar gran rentabilidad o un patrimonio reducido por deuda y recompras.

Para aplicarlo: La calidad de un ratio está en la explicación de su evolución.

Ratios manipulables o incompletos

Un beneficio puntual puede abaratar artificialmente el PER, mientras que ajustes proforma pueden elevar el EBITDA. Examina las conciliaciones y partidas excepcionales.

Para aplicarlo: Evita combinar beneficios proforma con cifras de ventas reportadas como si fueran idénticas.

Ahora te toca

Calcula PER y margen operativo usando cifras coherentes de un mismo ejercicio.

Ver orientación para resolverlo

PER = precio por acción / beneficio por acción; margen operativo = resultado operativo / ingresos. Después explica qué no dicen los dos ratios.

Para contrastar y ampliar

Material educativo. Los ejemplos son hipotéticos y no constituyen asesoramiento financiero, fiscal ni recomendaciones de inversión.